Beneficios fiscales de la deuda
En el contexto de finanzas corporativas, la beneficios fiscales de la deuda o ventajas fiscales de la deuda se refiere al hecho de que desde una perspectiva fiscal resulta más barato para las empresas y los inversores financiar con deuda que con equidad. Bajo la mayoría de sistemas fiscales todo el mundo y hasta hace poco bajo el Sistema tributario de Estados Unidos, las empresas tributan sobre sus beneficios y las personas tributan sobre sus ingresos personales.
Por ejemplo, una empresa que gana 100 dólares en ganancias en el U.S. tendría que pagar alrededor de $30 en impuestos. Si entonces distribuye estos beneficios a sus propietarios como dividendos, entonces los propietarios a su vez pagan los impuestos sobre ingresos, digamos $20 a los 70 dólares de dividendos. Los $100 de ganancias se convirtió en 50 dólares de ingreso de inversionistas.
Si, en cambio la empresa financia con deuda, entonces, suponiendo que la empresa debe $100 de interés para los inversionistas, sus ganancias son 0. Los inversores ahora pagar impuestos sobre sus ingresos por intereses, decir $30. Esto implica por $100 de ganancias antes de impuestos, los inversionistas tienen $70.[1]
Este estímulo relacionados con los impuestos de la financiación mediante endeudamiento no ha ido uncriticized.[2] Por ejemplo, algunos críticos han argumentado que el coste de capital también debe ser deducible; que podría reducir la Código de rentas internasla influencia en estructura de capital decisiones, potencialmente reducir la inestabilidad económica atribuible a la financiación mediante endeudamiento excesivo.[2]
Véase también
- Teoría de equilibrio
- Estructura de capital
- Impuesto de dividendos
Referencias
- ^ Graham, John, "Qué tamaño tienen los beneficios fiscales de la deuda" The Journal of Finance, 2000.
- ^ a b Richard T. Page, ¿"Venganza tonta o regulación astuto? Reforma de la legislación del sector financiero impuesto propuesto a raíz de la Crisis financiera?" 85 Tul. L. Rev. 191 (2010).
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