Banca de inversión

Parte de la una serie en servicios financieros
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Un Banco de inversión es una institución financiera que ayuda a individuos, corporaciones y gobiernos en la crianza de capital financiero por suscripción o actúa como agente del cliente en la emisión de valores (o ambos). Un banco de inversión también puede ayudar a las empresas que participan en fusiones y adquisiciones (M & A) y ofrecer servicios auxiliares tales como decisiones de mercado, comercialización de derivados y valores de renta variable, y FICCC servicios ()renta fija instrumentos, monedas, y materias primas).

A diferencia de bancos comerciales y bancos minoristas, bancos de inversión no toman depósitos. De 1933 (Ley Glass-Steagall) hasta 1999 (Ley Gramm-Leach-Bliley), la Estados Unidos mantenido una separación entre banca de inversión y bancos comerciales. Otros países industrializados, incluyendo G7 países, históricamente no han mantenido esta separación. Como parte de la Dodd-Frank Wall Street reforma y ley de protección al consumidor de 2010 (Ley Dodd-Frank de 2010), la Regla Volcker afirma la separación institucional de servicios de banca comercial de banca de inversión.

Las dos principales líneas de negocio en banca de inversión se llaman la venta y la Compro. El"venta de lado"consiste en operaciones con títulos por dinero en efectivo o de otros valores (por ejemplo, facilitando las transacciones, hacer mercado), o la promoción de valores (suscripción, investigación, etc..). El"comprar el lado"consiste en la prestación de asesoramiento a las instituciones interesadas con la compra de servicios de inversión. Capital privado fondos, fondos mutuos, seguro de vida empresas, confianzas de la unidad, y fondos de cobertura son los tipos más comunes de compra entidades del lado.

Un banco de inversión también puede ser dividido en funciones privadas y públicas con un barrera de la información que separa los dos para evitar que la información cruce. Ocuparse de las áreas privadas del banco privado información privilegiada puede no ser públicamente revelada, mientras que las áreas públicas tales como análisis de inventario lidiar con información pública.

Un asesor que proporciona servicios de banca de inversión en los Estados Unidos debe ser una licencia agente de bolsa y sujeto a Los Estados Unidos Securities and Exchange Commission (SEC) y Autoridad reguladora del sector financiero Reglamento (FINRA).

Historia

Artículo principal: Historia de la banca en los Estados Unidos de inversión

Fue la primera empresa en emitir acciones cotizan el Dutch East la India Company (Verenigde Oostindische Compagnieo "VOC"), que cotiza en la Bolsa de Amsterdam.

Banca de inversión ha cambiado sobre los años, Inicio como una forma de asociación se centró en suscripción de emisión de la seguridad, es decir, ofertas públicas iniciales (OPI) y Ofertas de mercado secundario, corretaje dey fusiones y adquisiciones y evolucionando hacia una gama de "servicio completo" incluyendo investigación de valores, propiedad comercial, y gestión de inversiones. En el moderno siglo XXI, las presentaciones ante la SEC de los bancos de inversión independientes principales tales como Goldman Sachs y Morgan Stanley reflejan tres segmentos de producto: Banca de inversión (1) (honorarios asesoría M & A y suscripción de valores); (2) gestión (cuotas de fondos de inversión patrocinados) y (3) inversiones comercio y principal (actividades de agente incluyendo proprietary trading (operaciones de "comerciante") e intermediación comercial ("broker" transacciones)).

En los Estados Unidos, banca comercial y banca de inversión fueron separados por la ley Glass-Steagall, que fue derogada en 1999. La derogación se llevó a más"bancos universales"ofreciendo una mayor gama de servicios. Muchos bancos grandes ha desarrollado inversión banca divisiones a través de adquisiciones y contratación. Destacados grandes bancos con los bancos de inversión importantes incluyen JPMorgan Chase, Bank of America, Credit Suisse, Deutsche Bank, Barclays, y Wells Fargo. Después de la crisis financiera de 2007-08 y el paso subsecuente de la Ley Dodd-Frank de 2010, las regulaciones han limitado cierta operaciones, en particular con las restricciones de la regla de Volcker sobre el comercio de propiedad de la banca de inversión.

El tradicional servicio de suscripción seguridad ha disminuido como porcentaje de los ingresos. Como lejos parte posteriora como 1960, 70% de Merrill Lynchde ingresos se derivan de las comisiones de transacción mientras "banca tradicional" servicios representaron el 5%. Sin embargo, Merrill Lynch fue una empresa relativamente "venta por menor-se centró" con una red grande de corretaje.

Estructura organizacional

Actividades de banca de inversión de base

Banca de inversión se divide en Oficina, Oficina de medio, y Oficina de nuevo actividades. Mientras que bancos de inversión grandes servicio oferta todas las líneas de negocio, ambos "lado vender" y "comprar", menores de venta inversiones empresas tales como bancos de inversión boutique y pequeños corredores centran en banca de inversión y ventas, comercio, investigación, respectivamente.

Los bancos de inversión ofrecen servicios a ambas corporaciones de emisión de valores y los inversionistas comprando títulos. Para las corporaciones, los banqueros de inversión ofrecen información sobre cuándo y cómo colocar sus títulos en el mercado abierto, una actividad muy importante a la reputación de un banco de inversión. Por lo tanto, los banqueros de inversión juegan un papel muy importante en la emisión de nuevas ofertas de seguridad.

Front office

Front office se describe generalmente como una función de generación de ingresos. Hay dos áreas principales dentro de oficina, es decir, banca de inversión y mercados:

• Banca de inversión consiste en asesorar a organizaciones más grandes del mundo en fusiones, adquisiciones, así como una amplia gama de estrategias de recaudación de fondos.
• Los mercados se divide en "ventas y negociación" (incluyendo "estructuración") y la "investigación".

Banca de inversión

Finanzas corporativas es el aspecto tradicional de los bancos de inversión, que consiste en ayudar a los clientes a aumentar fondos en mercados de capitales asesoramiento en fusiones y adquisiciones (M & A); Esto puede implicar suscriptoras inversionistas para una emisión de seguridad, coordinación con oferentes o negociación con el objetivo de la fusión. A libro de campo de información financiera se genera al mercado el Banco a un potencial M y un cliente; Si el lanzamiento es exitoso, el Banco organiza el trato para el cliente. La banca (EII) de la división de inversión generalmente se divide en grupos de cobertura del producto y cobertura de la industria. Industria grupos de cobertura se centran en una industria específica, como salud, finanzas públicas (los gobiernos), FIG (grupo de instituciones financieras), industriales, TMT (tecnología, medios y telecomunicaciones), P & E (alimentación y energía), por menor al consumidor, alimentos y bebidas, defensa corporativa y gobierno – y mantiene relaciones con empresas dentro de la industria para traer en el negocio para el Banco. Enfoque de grupos de cobertura de producto en productos financieros, tales como fusiones y adquisiciones, leveraged finance, finanzas públicas, finanzas activos y leasing, financiación estructurada, reestructuración, equidad y deuda de alto grada – y generalmente trabajo y colaborar con grupos de la industria en las más intrincadas y especializadas las necesidades de un cliente.

Comercial y ventas

En nombre del Banco y sus clientes, la función principal de un banco de inversión es compra y venta productos. En el mercado haciendo, comerciantes a comprar y vender productos financieros con el objetivo de ganar dinero en cada comercio. Ventas es el término para fuerza de ventas del Banco de inversiones, cuyo trabajo principal es a institucionales e inversores de alto poder adquisitivo para sugerir ideas de trading (en un emptor de la advertencia base) y tomar pedidos. Escritorio de ventas entonces comunica órdenes de sus clientes para la adecuada habitaciones comerciales, que puede precio y ejecutar operaciones, o productos nuevos de la estructura que un específico necesitan. Estructuración de ha sido una actividad relativamente reciente como derivados han entrado en juego, con empleados altamente técnicos y persona trabajando en la creación de complejos productos estructurados que típicamente ofrecen mayores márgenes y regresa a valores de efectivo subyacente. En 2010, los bancos de inversión vinieron bajo presión como resultado de la venta de contratos de derivados complejos a municipios locales en Europa y Estados Unidos. Estrategas asesorar a clientes externos como internos en las estrategias que pueden adoptarse en diferentes mercados. Desde derivados a industrias específicas, estrategas Coloque las empresas e industrias en un marco cuantitativo con consideración completa de la escena macroeconómica. Esta estrategia a menudo afecta la manera en que la empresa operará en el mercado, la dirección que desea tomar en términos de sus posiciones propietarias y flujo, las sugerencias de vendedores dan a los clientes, así como la manera estructuradores crear nuevos productos. Los bancos también emprenden riesgos a través de trading propietario, realizado por un conjunto especial de comerciantes que no interfaz con los clientes y a través de "principal riesgo": riesgo emprendida por un comerciante compra o vende un producto a un cliente y no cubrir su exposición total. Los bancos buscan maximizar la rentabilidad para una cantidad dada de riesgo en su balance. La necesidad de habilidad numérica en ventas y comercio ha creado empleos para física, Ciencias de la computación, Matemáticas y de la ingeniería Doctores que actúan como analistas cuantitativos.

Investigación

El investigación de valores Comentarios sobre empresas y escribe informes sobre sus perspectivas, a menudo con "Compro", "hold" o "venden" calificaciones. Los bancos de inversión suelen tener analistas de venta que cubren varias industrias. Sus fondos patrocinados o propietario comercio oficinas también tendrá investigación de parte. Mientras que la división de investigación puede o no puede generar ingresos (basado en las políticas de diferentes bancos), se utilizan sus recursos para ayudar a los comerciantes en el comercio, la fuerza de ventas en sugerir ideas a los clientes y los banqueros de inversión cubriendo a sus clientes. Investigación también sirve a clientes exterior con Consejo de inversión (como los inversores institucionales y personas de alto poder adquisitivo) en la esperanza de que estos clientes se ejecutarán sugerido ideas de comercio a través de la división de ventas y operaciones del Banco y así generar ingresos para la empresa. Investigación también abarca análisis de crédito, fijo ingreso investigación, investigación macroeconómica y análisis cuantitativo, afectan a todos de que se utilizan internamente y externamente para asesorar a clientes pero no no directamente ingresos. Todos los grupos de investigación, sin embargo, proporcionan un servicio clave en términos de asesoramiento y estrategia. Existe un potencial conflicto de intereses entre el Banco de inversión y su análisis, en ese análisis publicado pueden afectan el rendimiento de seguridad (en los mercados secundarios o una oferta pública inicial) o influir en la relación entre el banquero y sus clientes corporativos, afectando los beneficios del Banco.

Oficina de frente y media

Gestión de riesgos

Gestión de riesgo implica analizar el riesgo mercado y crédito que un banco de inversión o sus clientes tienen en su balance durante las operaciones o transacciones. Focos de riesgo de crédito alrededor de actividades de los mercados de capitales, como la sindicación de préstamos, bonos emisión, reestructuración y financiamiento apalancado. Riesgo de mercado realiza informe de actividades de ventas y comerciales utilizando el modelo de VaR y soluciones de fondos de cobertura a los administradores de cartera. Otros grupos de riesgo incluyen el riesgo país, riesgo operacional y riesgo de contraparte que puede o no puede existir en forma de banco a Banco. Soluciones de riesgo de crédito son parte esencial de las transacciones de mercado de capitales, que implica la estructuración de deuda, financiamiento de salida, modificación de préstamo, financiación de proyectos, leveraged Buy-outs, y a veces cobertura de cartera. Actividades de riesgo de mercado oficina proporcionan servicio a los inversionistas en soluciones derivadas, gestión de cartera, cartera consultoría y asesoramiento de riesgo. Grupos de riesgo bien conocidos en JPMorgan Chase, Goldman Sachs y Barclays participan en la generación de ingresos actividades de estructuración de deuda, reestructuración, préstamos sindicados y la securitización para clientes como corporaciones, gobiernos y los fondos de cobertura. Obras de J.P. Morgan IB riesgo con la banca de inversión para ejecutar operaciones y asesorar a los inversores, aunque sus finanzas y operación de grupos de riesgo se centran en funciones de oficina medio con internos, no ingresos generando, controles de riesgo operativo. Swap de crédito predeterminado, por ejemplo, es un riesgo de crédito famosa solución de cobertura para clientes inventados por J.P. Morgan Blythe Masters durante la década de 1990. El grupo de soluciones de riesgo de crédito dentro de la división de banca de inversión y gestión de riesgos y financiación del Grupo Barclays ubicado en la división de títulos de Goldman Sach, son franquicias de cliente. Sin embargo, grupos de gestión de riesgo como riesgo operacional, control de riesgos internos, riesgos legales y de Morgan Stanley se refrenan a funciones comerciales internos incluyendo el análisis de riesgo del balance firme y asignando cap comercial que son independientes de las necesidades del cliente, a pesar de que estos grupos pueden ser responsables de la aprobación del acuerdo que afecta directamente a las actividades de mercado de capitales. Gestión de riesgos es un área amplia, y como la investigación, sus funciones pueden ser internos o con clientes.

Oficina de medio

Esta área del Banco incluye gestión de tesorería, control interno y estrategia corporativa interna.

Tesorería corporativa es responsable de un banco de inversión de fondos, gestión de la estructura de capital, y riesgo de liquidez monitoreo.

Control interno rastrea y analiza los flujos de capital de la empresa, la división de finanzas es el principal asesor de gerencia en áreas esenciales como el control de exposición al riesgo global de la empresa y la rentabilidad y estructura de la firma de varios negocios via escritorio comercial dedicado control de producto equipos. En los Estados Unidos y Reino Unido, un Contraloría (o interventor) es una posición superior, a menudo reportando al director financiero.

Estrategia corporativa interna lucha contra empresa estrategia gestión y beneficio, a diferencia de los grupos de estrategia corporativa que asesorar al cliente, es ingresos no regenerador todavía un rol funcional clave en los bancos de inversión.

Esta lista no es un resumen completo de todas las funciones de la oficina de medio dentro de un banco de inversión, como escritorios específicos dentro de las oficinas y pueden participar en funciones internas.

Back-office

Operaciones de

Se trata de oficios de revisión de los datos que se han realizado, asegurando que ellos no están equivocados y tramitar a las transferencias necesarias. Muchos bancos han externalizado las operaciones. Sin embargo, es una parte crítica del Banco.

Tecnología

Cada banco de inversión importante tiene cantidades considerables de las software, creado por el equipo de tecnología, que también son responsables de soporte técnico. La tecnología ha cambiado considerablemente en los últimos años ya están usando más escritorios comerciales y ventas comercio electrónico. Algunas transacciones son iniciadas por complejo algoritmos de para de cobertura propósitos.

Las empresas son responsables de cumplir con las regulaciones gubernamentales locales y extranjeros y reglamentos internos.

Otros negocios

• Banca de transacciones globales es la división que ofrece gestión de efectivo, servicios de custodia, crédito y servicios de corretaje de valores a las instituciones. Prime brokerage con los fondos de cobertura ha sido un negocio especialmente rentable, así como arriesgado, como se ve en la corrida bancaria con Bear Stearns en el 2008.
• Gestión de inversiones es la gestión profesional de varios valores (acciones, bonosetc..) y otros activos (p. ej., bienes raíces), para cumplir con objetivos de inversión especificado en beneficio de los inversionistas. Los inversores pueden estar () institucionescompañías de seguros, fondos de pensiones, corporaciones etc..) o inversionistas privados (tanto directamente a través de contratos de inversión y más comúnmente a través de inversión colectiva por ejemplo, fondos mutuos). La división de gestión de inversiones de un banco de inversión se divide generalmente en grupos separados, a menudo conocidos como gestión de patrimonios y servicios al cliente privado.
• Banca mercantil se puede llamar "banca personal"; bancos mercantiles ofrecen capital a cambio de accionariado en lugar de préstamos y ofrecen asesoramiento sobre gestión y estrategia. Banca mercantil también es un nombre usado para describir la parte del capital de una empresa. Ejemplos actuales incluyen Defoe Fournier & Cie. y JPMorgan Chase One Equity Partners. El original J.P. Morgan & Co., Rothschilds, Barings y Warburgs estaban todos los bancos comerciales. Originalmente, "Banco Mercantil" era el término inglés británico para un banco de inversión.

Perfil de la industria

Hay varios asociaciones de comercio en todo el mundo que representan a la industria en grupos de presión, facilitar estándares de la industria y publicar las estadísticas. El Consejo Internacional de asociaciones de valores (ICSA) es un grupo global de asociaciones comerciales.

En los Estados Unidos, el Securities Industry and Financial Markets Association (SIFMA) es probablemente el más importante; sin embargo, varios de los bancos de inversión grandes son miembros de la American Bankers Association Asociación de valores (ABASA) mientras que los bancos de inversión pequeños son miembros de la nacional inversión bancaria Asociación (NIBA).

En Europa, el Foro Europeo de asociaciones de valores fue creada en 2007 por diversas asociaciones comerciales europeas. Varias asociaciones comerciales europeas (principalmente el Londres inversión Asociación Bancaria y la SIFMA europeo afiliado) combinan en 2009 para formar la Asociación de mercados financieros en Europa (AFME).

En industria de valores en China (particularmente China continental), la Asociación de valores de China es una organización autorregulada, cuyos miembros son en gran parte los bancos de inversión.

Tamaño global, mezcla de ingresos

Global inversiones bancarias ingresos aumentaron por quinto año consecutivo en 2007, para un expediente US$ 84 billones, que subió 22% en el año anterior y más del doble del nivel en 2003. Posterior a su exposición a Estados Unidos hipotecas inversiones en valores, muchos bancos de inversión han sufrido pérdidas. A partir de finales de 2012, los ingresos globales de los bancos de inversión se estimaron en $ 240 billones, abajo cerca de un tercio de 2009, como empresas persiguieron menos ofertas y cotizan menos. Las diferencias en los ingresos totales son probablemente debido a diferentes formas de clasificación de ingresos de banca de inversión, como restar ingresos comerciales propietarias.

En términos de ingresos totales, presentaciones ante la SEC de los bancos de inversión independientes principales en los Estados Unidos muestra que banca de inversión (definido como M & A servicios de asesoramiento y seguridad suscripción) sólo formada por unos 15-20% de los ingresos totales de estos bancos de 1996 a 2006, con la mayoría de los ingresos (60% en algunos años) por "comercial" que incluye las comisiones de corretaje y propiedad comercial; el propietario de comercio se calcula para proporcionar una parte significativa de estos ingresos.

Los Estados Unidos generó el 46% de los ingresos globales en 2009, abajo del 56% en 1999. Europa (con Medio Oriente y África) genera cerca de un tercio mientras que los países asiáticos generaron el 21% restante. La industria se concentra fuertemente en un número pequeño de centros financieros más importantes, incluyendo Ciudad de Londres, Ciudad de Nueva York, Francfort, Hong Kong y Tokio.

Según estimaciones publicadas por la Servicios financieros internacionales Londres, para la década antes de la crisis financiera en 2008, M & A era una fuente principal de ingresos de la banca de inversión, pero a menudo representa 40% de dichos ingresos, disminuyó durante y después de la crisis financiera. Capital suscripción ingresos osciló entre 30% y 38% y suscripción de renta fija representaron los ingresos restantes.

Los ingresos se han visto afectados por la introducción de nuevos productos con márgenes más altos; sin embargo, estas innovaciones son a menudo copiadas rápidamente por bancos competidores, empuja hacia abajo de márgenes de comercio. Por ejemplo, comisiones de corretaje para bonos y capital trading es una empresa de materias primas pero estructuración y comercialización de derivados tienen márgenes más altos porque cada medicamentos de venta libre contrato debe estructurarse únicamente podría implicar rentabilidad complejo y perfiles de riesgo. Es un área de crecimiento inversión privada en equidad pública (Tuberías, también conocido como regulación D o S de regulación). Dichas transacciones se negocian privadamente entre empresas y inversionistas acreditados.

Particularmente de los bancos también obtenidos ingresos por tituliza deuda, hipoteca deuda antes de la crisis financiera. Los bancos de inversión han convertido refiere que los prestamistas se tituliza en casa, manejar los bancos de inversión a seguir integración vertical al convertirse en prestamistas, que se permite en los Estados Unidos desde la derogación de la ley Glass-Steagall en 1999.

Top 10 bancos

Más información: Lista de bancos de inversión

Según el Financial Times, en términos de honorarios asesorías total para el conjunto de 2014, los bancos de inversión top 10 fueron:

Rango	Empresa	Honorarios ($m)
1.	J.P. Morgan & Co.	6,461.28
2.	Bank of America Merrill Lynch	5,737.11
3.	Goldman Sachs	5,556.22
4.	Morgan Stanley	5,380.46
5.	Citigroup	4,512.85
6.	Deutsche Bank	4,303.36
7.	Credit Suisse	3,835.26
8.	Barclays	3,709.38
9.	Wells Fargo	2,392.12
10.	UBS	2,228.10

La lista anterior es sólo un ranking del brazo asesor (M y un asesor, préstamos sindicados, equidad los mercados de capitales y deuda los mercados de capital) de cada banco y no incluye la porción generalmente mucho más grande de los ingresos de comercial y ventas y gestión de activos.

Fusiones y adquisiciones y mercados de capitales están a menudo cubiertos por El Wall Street Journal y Bloomberg.

Crisis financiera de 2007-2008

La crisis de crédito financiero de 2008 llevó al colapso de varios bancos de inversión notables, como la quiebra del Banco de inversión, Lehman Brothers; y la venta apresurada de Merrill Lynch y el mucho más pequeño Bear Stearns a los bancos mucho más grandes que efectivamente salvaron de la quiebra. La industria de servicios financieros todo, incluyendo numerosos bancos de inversión, fue rescatada por créditos de gobierno a través de la Programa de alivio de activos problemáticos (TARP). Sobrevivir a los bancos de inversión estadounidenses Goldman Sachs y Morgan Stanley convierte a las sociedades holding de banco tradicional a aceptar ayuda de lona. Situaciones similares ocurrieron en todo el mundo con países rescatar su sector bancario. Inicialmente, los bancos recibieron parte de un $ 700 billones que Tarp destinados a estabilizar la economía y descongelar los mercados de crédito congelados. Eventualmente, asistencia al contribuyente a los bancos llegó a casi $ 13 trillones, más sin mucho escrutinio, préstamos no aumentó y los mercados de crédito congelados.

La crisis condujo al cuestionamiento de la modelo de negocio del Banco de inversiones sin la regulación impuesta por la ley Glass-Steagall. Vez Robert Rubin, un ex copresidente de Goldman Sachs, pasó a formar parte de la Administración Clinton y los bancos desregulados, el conservadurismo anterior de suscripción de las compañías establecieron y que buscan ganancias a largo plazo fue sustituido por normas inferiores y beneficio a corto plazo. Anteriormente, las directrices dice que para tener una empresa pública, tenía que ser en el negocio por un mínimo de cinco años y tuvo que mostrar rentabilidad durante tres años consecutivos. Después de la desregulación, las normas se habían ido, pero los pequeños inversores no comprender todo el impacto del cambio.

Un número de ex Goldman-Sachs top ejecutivos, tales como Henry Paulson y Ed Liddy en puestos de alto nivel en el gobierno y supervisó la controvertida financiados por los contribuyentes rescate de Banco. El informe de supervisión TARP publicado por la Panel de supervisión del Congreso encontró que el rescate tendieron a favorecer comportamientos de riesgo y "corromper a principios de [ed] la fundamental de una economía de mercado".

Bajo la amenaza de un citación, Goldman Sachs reveló que recibió $ 12,9 billones en ayuda del contribuyente, $ 4,3 billones de los cuales fue pagado entonces a 32 entidades, incluyendo muchos bancos extranjeros, fondos de inversión y pensiones. El mismo año recibió $ 10 billones en ayuda del gobierno, también paga bonificaciones multimillonarias; el total pagado en bonos fue de $ 4,82 billones. Asimismo, Morgan Stanley recibió $ 10 billones en fondos TARP y paga $ 4,475 billones en bonos.

Críticas

La banca de inversión y muchos bancos de inversión individual, han venido bajo crítica para una variedad de razones, incluyendo los presuntos conflictos de interés, paquetes de pago demasiado grande, comportamiento tipo cartel o reguladora, tomando ambos lados en las transacciones y mucho más. Banca de inversión también ha sido criticado por su opacidad.

Conflictos de interés

Pueden surgir conflictos de intereses entre las diferentes partes de un banco, creando el potencial para manipulación del mercado, según los críticos. Las autoridades que regulan la banca de inversión, tales como la Autoridad financiera de la conducta (FCA) en la Reino Unido y la SEC en Estados Unidos, requieren que los bancos imponen una "Muralla China" para impedir la comunicación entre la inversión bancaria en una investigación de lado y la equidad y el comercio en el otro. Los críticos dicen que tal barrera no siempre existe en la práctica, sin embargo.

Conflictos de interés ocurren a menudo en lo referente a unidades de investigación de capital de los bancos de inversión, que han sido parte de la industria. Una práctica común es para que los analistas de la capital iniciar la cobertura de una empresa para el desarrollo de las relaciones que conducen al negocio de banca de inversión altamente rentable. En la década de 1990, muchos investigadores de equidad supuestamente negocian calificaciones acciones positivas para el negocio de banca de inversión. Alternativamente, las empresas pueden amenazar desviar inversiones negocio bancario a competidores a menos que su acción fue calificado favorablemente. Se aprobaron leyes para criminalizar a estos actos y aumento de la presión de los reguladores y una serie de demandas, los asentamientos, y procesamientos frenar este negocio a un siguiente gran parte del mercado de valores de 2001 la caída después de la burbuja punto com.

Philip Augar, autor de Los comerciantes de la avaricia, dijo en una entrevista que, "al mismo tiempo no puede servir el interés del emisor clientes y clientes de inversión. Y no es sólo suscripción y ventas; los bancos de inversión ejecutan operaciones comerciales propietarias que también están haciendo un beneficio fuera de estos valores."

Muchos bancos de inversión también poseen corretajes por menor. Durante la década de 1990, algunos minoristas corretaje vendida valores de los consumidores que no respondan a su perfil de riesgo establecido. Este comportamiento pudo haber llevado a negocios de banca de inversión o incluso ventas de acciones sobrantes durante una oferta pública para mantener la percepción pública de la población favorable.

Puesto que los bancos de inversión participan fuertemente en el comercio por cuenta propia, siempre existe la tentación para ellos comprometerse en algún tipo de funcionamiento frontal – la práctica ilegal por el que un agente ejecuta órdenes por cuenta propia antes de llenar pedidos presentados por sus clientes, de tal modo beneficiarse de los cambios en los precios inducidos por las órdenes.

Documentos bajo sello en un largo pleito sobre eToys.comde OPI pero obtenida por New York Times Columnista de negocios de Wall Street Joe Nocera alegó que IPOs gestionado por Goldman Sachs y otros bancos de inversión involucrados pidiendo contragolpes de sus clientes institucionales hicieron grandes ganancias bancos IPOs que intencionalmente había subvalorado Goldman. Declaraciones en el juicio alegaron que los clientes voluntariamente cumplan con estas demandas porque entendieron que era necesario para poder participar de temas candentes en el futuro. Reuters Corresponsal de Wall Street Felix Salmon sus declaraciones respecto a la anteriores, más conciliadoras, se retractó y dijo que creía que las declaraciones demuestran que empresas va público y sus accionistas consumidor inicial son tanto defraudados por esta práctica, que puede ser generalizada a lo largo de la salida a bolsa industria de las finanzas. El caso está en curso, y las alegaciones siguen siendo no probadas.

Compensación

Banca de inversión es criticada a menudo por los paquetes de pago enorme a quienes trabajan en la industria. Según cinco firmas más grandes de Bloomberg Wall Street pagadas más de $ 3 billones a sus ejecutivos entre 2003 y 2008, "mientras que presidieron el empaquetado y venta de préstamos que ayudaron a derribar el sistema de banca de inversión."

Los paquetes de pago altamente generoso incluyen $ 172 millones para Merrill Lynch & Co. CEO Stanley o ' Neal de 2003 a 2007, antes fue adquirido por Bank of America en 2008 y $ 161 millones para Bear Stearns Co. James Cayne antes de que el Banco se derrumbó y fue vendido a JPMorgan Chase & Co., en junio de 2008.

Los arreglos de pago han atraído la ira de Demócratas y Republicanos En Congreso de Estados Unidos, que exige límites Ejecutivo pagan en 2008 cuando el gobierno de Estados Unidos fue rescatar a la industria con un paquete de rescate financiero de $ 700 billones.

Escritura la Asociación Mundial de profesionales de riesgo, Aaron Brown, Vicepresidente de Morgan Stanley, dice "Por cualquier estándar de justicia humana, por supuesto, los banqueros de inversión hacen cantidades obscenas de dinero".

Véase también

• Inversiones tradicionales
• Inversiones alternativas
• Soporte del bombeo bancos: el más grande del mundo y bancos de inversión más rentables cuyos clientes son generalmente grandes empresas, instituciones y gobiernos.
• Examen de la banca de inversión

Lectura adicional

• Banca de inversión de Michel Fleuriet explicó: Guía un Insider hacia la industria Mc Graw-Hill Nueva York 2008 ISBN 978-0-07-149733-6
• DePamphilis, Donald (2008). Fusiones, adquisiciones y otras actividades de reestructuración. Nueva York: Elsevier, Academic Press. p. 740. ISBN978-0-12-374012-0.
• Cartwright, Susan; Schoenberg, Richard (2006). "Treinta años de fusiones y adquisiciones investigación: avances recientes y las oportunidades futuras". Diario británico de la gestión 17 (S1): S1-S5. doi:10.1111/j.1467-8551.2006.00475.x.
• Harwood, i. A. (2006). "Las restricciones de confidencialidad dentro de fusiones y adquisiciones: adquirir conocimientos a través de una metáfora de la 'burbuja'". Diario británico de la gestión 17 (4): 347 – 359. doi:10.1111/j.1467-8551.2005.00440.x.
• Rosenbaum, Josué; Perla de Josué (2009). Banca de inversión: Valoración, adquisiciones apalancadas y fusiones y adquisiciones. Hoboken, NJ: John Wiley & Sons. ISBN0-470-44220-4.
• Straub, Thomas (2007). Razones para la falta frecuente en las fusiones y adquisiciones: un análisis integral. Wiesbaden: Deutscher Universitätsverlag. ISBN978-3-8350-0844-1.
• Scott, Andy (2008). El informe China: Fusiones y adquisiciones en China (2ª ed.).

Acoplamientos externos

• Bloomberg: ejecutivos de Wall Street hizo $ 3 billones antes de Crisis
• Bloomberg: Bonificaciones en Wall Street, amenazado por crisis crediticia

Otras Páginas

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• Defensa por insania
• Inmunizacion (finanzas)
• Distrito historico de desarrollo Graffam
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• Sindrome antifosfolipido