Modelado de activos y pasivos

Modelado de activos y pasivos (pensión)

La actual crisis financiera condujo las 100 mayores empresas Pension planea una pérdida récord de $ 300 billones del estado en 2008. A raíz de estas pérdidas, muchos patrocinadores de planes de pensiones han sido llevados a reexaminar sus estrategias asignación pension plan activo, para considerar la exposición al riesgo en los planes y a los patrocinadores. Un estudio reciente indica que muchos corporativos prestaciones definidas planes fallan abordar toda la gama de riesgos frente a ellos, especialmente los relación con pasivos. Demasiado a menudo, según el estudio, las pensiones corporativas son distraídas por las preocupaciones que no tienen nada que ver con la salud a largo plazo del fondo. Modelado de activos y pasivos es un enfoque para examinar los riesgos de la pension y permite establecer políticas informadas para la financiación, el patrocinador beneficiarse diseño y asignación de activos.

Modelado de activos y pasivos va más allá de la tradicional, sin activos, análisis de la decisión de asignación de activos. Los modelos tradicionales de activos sólo analizan riesgos y recompensas en términos de rendimiento de la inversión. Modelos de activos y pasivos adoptan un enfoque integral para analizar los riesgos y recompensas en términos del impacto de plan general de pensiones. Un consultor actuario o inversión puede mirar las expectativas y riesgo plan de medidas en el valor actual de las contribuciones, excedentes, devoluciones exceso (retorno menos responsabilidad retorno activo), retornos de activos y cualquier número de otras variables. El modelo puede considerar medidas sobre 5, 10 ó 20 años horizontes tan bien trimestrales o anuales valor en riesgo medidas.

Los planes de pensiones frente a una variedad de riesgos de responsabilidad incluyen el riesgo de inflación de precios y salarios, tasa de interés riesgo y riesgo de longevidad. Mientras que algunos de estos riesgos se materializan lentamente con el tiempo, otros – como el riesgo de tasa de interés – se sienten con cada período de medición. Los pasivos son el valor actual actuarial plan futuro de flujos de efectivo, descontada en las tasas de interés. Por lo tanto, a menudo incluyen estrategias de gestión de activos y pasivos bonos y swaps u otros derivados para lograr algún grado de cobertura (inmunización, flujo de efectivo que empareja, duración que empareja, etc..) la tasa de interés. Estos enfoques se denominan a veces "inversión basada en la responsabilidad" (LDI) estrategias. En 2008, planes con tales enfoques fuertemente superaron a los tradicionales "retorno total" buscan políticas de inversión.

Estudios de activos y pasivos

Estudios de éxito activos/pasivos: aumento un patrocinador del plan la comprensión de la situación actual y las tendencias futuras probables del plan de pensiones

• Destacar los riesgos activos y pasivos clave que deben ser considerados
• Ayudar a establecer un marco de gestión de riesgo cohesivo
• Analizar superávit retorno, desviación estándar, estado, requisitos de contribución y los impactos del balance
• Considerar las medidas de riesgo modificado para requisitos particulares basadas en el patrocinador del plan, horizonte de tiempo y diseño plan
• Ayudar a diseñar una estrategia de inversión estratégica adecuada
• Proporcionar la penetración en el actual mercado dislocaciones y consecuencias prácticas para el corto plazo

Históricamente, la mayoría patrocinadores del plan de pensiones realizaron estudios integrales activos y pasivos cada tres a cinco años o después de un significativo cambian en demografía, diseño del plan, con fondos del estado, patrocinador circunstancias o financiación legislación. Las tendencias recientes sugieren estudios más frecuentes, o un deseo para el seguimiento regular de las medidas de riesgo clave activos y pasivos entre estudios formales.

Retos adicionales

En los Estados Unidos, la Ley de protección de pensiones de 2006 (PPA) ha introducido normas más estrictas sobre los planes de pensiones, que requieren mayor financiación objetivos y plan de mayores aportes de patrocinadores. Con un creciente déficit y PPA que se avecinan grandes necesidades de financiación, hay una necesidad sin precedentes de activos y pasivos modelado y gestión de riesgo global pension.

Modelado para individuos activos y pasivos

Algunos asesores financieros ofrecen Simulación Monte Carlo herramientas dirigidas a ayudar a las personas podrán retirarse cuando quieran con la cantidad de dinero que quieren las probabilidades del modelo. Estas herramientas están diseñadas para modelar la probabilidad del individuo de activos supera los gastos (pasivo).

Los proponentes de la simulación Monte Carlo sostienen que estas herramientas son valiosas porque ofrecen simulación utilizando aleatoriamente ordenado devuelve basado en un conjunto de parámetros razonables. Por ejemplo, la herramienta puede modelar los flujos de efectivo retiro 500 o 1.000 veces, reflejando así una gama de posibles resultados.

Algunos críticos de estas herramientas afirman que las consecuencias del fracaso no se establecen y argumentan que estas herramientas no son mejores que las herramientas típicas de jubilación que utilizan supuestos estándar. Reciente turbulencia financiera ha alimentado las afirmaciones de los críticos que creen que las herramientas de simulación de Monte Carlo son inexactas y optimista.

Enlaces externos

• Aplicación de administración de activos/pasivos - guía del usuario de ALM, LDI y otras palabras de tres letrasLa sociedad de actuarios
• Aplicación de un modelo de regresión lineal a la estrategia proactiva de la inversión de un fondo de pensionesLa sociedad de actuarios
• Más allá de reequilibrio: Replanteamiento de asignación de activos a largo plazoJ.P. Morgan [Página no encontrada]
• U.S. MetLife pensiones comportamiento IndexSMMetLife

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