Riesgo de valuación
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Riesgo de valuación es el riesgo financiero que un activo está sobrevaluado y vale menos de lo esperado cuando se madura o se vendieron. Pueden incluir factores que contribuyen al riesgo de valuación datos incompletos, inestabilidad del mercado modelos financieros incertidumbre y análisis de datos pobres por las personas encargadas de determinar el valor del activo. Este riesgo puede ser una preocupación para los inversores, prestamistas, reguladores financieros y otras personas involucradas en el mercados financieros. Activos sobrevaluados pueden crear pérdidas para sus dueños y conducir a riesgos reputacionales; potencialmente afectar calificaciones de crédito, los costos y las estructuras de gestión de la financiación instituciones financieras.[1]
Los riesgos de valoración refieren a cada etapa de la procesamiento de transacciones y gestión de inversiones cadena. De Front officePara BackOffice, distribución, gestión de activos, servicios de asesoramiento y riqueza privada. Esto es particularmente cierto para los activos que tienen escasa liquidez y no son fácilmente negociables en intercambios públicos. Además, temas relacionados con los riesgos de valoración van más allá de la propia empresa. Con directamente a través de procesamiento y trading algorítmico, datos y valuaciones deben permanecer sincronizadas entre los participantes del comercio cadena de procesamiento. El lugar de ejecución, primeros brokers, bancos custodios, financiar los administradores, agentes de transferencia y compartir archivos de auditoría electrónicamente e intentar automatizar esos procesos, elevando los riesgos potenciales relacionados con la gestión de datos y valoraciones.
Para mitigar este riesgo es importante proporcionar transparencia y garantizar la integridad y consistencia de los datos, modelos y procesos utilizados para los cálculos de proceso e informar dentro de las valoraciones para todos los participantes.
Fondo
El crecimiento y la diversidad en ingeniería financiera ha llevado a estrategias altamente creativas e innovadoras donde se ofrecen nuevos productos y nuevas estructuras en ritmo muy rápido en el mercado. Como la mayoría de las innovaciones son primeras propuesto en sin receta Los mercados (OTC), tienden a confiar en modelos financieros, a veces combinan varios modelos. Modelos financieros típicamente basarse en suposiciones subyacentes y requieren una calibración a una amplia gama de escenarios, las condiciones empresariales y las variaciones de los supuestos aumentando la modelo riesgo.
La onda de choque que afectó a los mercados de crédito y capital tras la explosión de la Crisis de hipotecas subprime de Estados Unidos a finales de 2007, la mayoría supuestos subyacentes probado y había barrido efectos sobre una serie de modelos que sería poco probable ser calibrado para condiciones extremas del mercado, o riesgo de cola. Esto condujo a una llamada de emergencia para la transparencia y la evaluación de la exposición de las instituciones financieras los clientes, los accionistas y directivos, hizo eco de los reguladores. En este proceso, parece que exposición al mercado y crédito exposición intrincado mezclan en una sola noción del riesgo de valoración.
Gestión del riesgo de valoración
Los riesgos de valoración el resultado de problemas de gestión de datos tales como: exactitud, integridad y consistencia de datos estáticos. Exactitud y puntualidad de la información tales como eventos corporativos, crédito eventos o noticias potencialmente afectan. Transmisión de datos, tales como precios, tarifas, volatilidades son aún más vulnerables como también cuentan con infraestructura y herramientas por lo tanto, añadiendo una noción de riesgo técnico y conectividad.
Algunos instituciones financieras configuración centralizada plataformas de gestión de datos, abierta a múltiples fuentes de datos estáticos y streaming donde posiblemente se pueden definir todos los instrumentos financieros negociados o sostenido, documentaron, precio, historised y distribuido en toda la empresa. Dicha centralización facilita la limpieza de datos, historising y auditoría permiten a las organizaciones a definir y controlar los procedimientos de tasación y valoración como sea necesario para el cumplimiento. Para instrumentos de OTC, las plataformas también implican la definición y el almacenamiento de información subyacente tales como curvas de rendimiento y curvas, superficies de volatilidad, las calificaciones y matrices de correlación y las probabilidades de impago del crédito.
Además, un aspecto importante de la gestión del riesgo de valoración se asocia con riesgo de modelo. En busca de transparencia, los participantes del mercado tienden a adoptar enfoques modelo múltiples y dependen de consenso en lugar de ciencia. En la ausencia de transacciones de mercado profundos y líquidos y dada la naturaleza altamente no lineales de algunos de los productos estructurados, el proceso mismo de la marca a modelo exige transparencia. Para lograr esto, plataformas abiertas de precios podrían relacionarse con el almacén de datos centralizado. Estas plataformas son capaces de usar múltiples modelos, escenarios, conjuntos de datos con varios modelos de dispersión y distribución a precio y nuevo precio bajo supuestos cambiante.
El aspecto final de valoración de riesgos se relacionan con las acciones que pueden ser tomadas dentro de la empresa como resultado de la evaluación de las exposiciones y las sensibilidades registradas. La gestión de riesgos de la cola también será revisado para que la asignación de capital económico ponderado por una muy baja probabilidad de ocurrencia de un evento ascendió a considerando una distribución normal de los acontecimientos o simplemente con vistas al riesgo de cola.
Referencias
- ^ Greg N. Gregoriou (2009). "23.2". Riesgo operacional hacia Basilea III: las mejores prácticas y cuestiones de modelado, gestión y regulación. p. 486.
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