Fondo mutuo

Este artículo es sobre los fondos mutuos en los Estados Unidos. Para otras formas de inversión mutua, vea Esquema de inversión colectiva.

A fondo mutuo es un tipo de administrada profesionalmente esquema de inversión colectiva ese dinero piscinas de muchos inversionistas para comprar valores. Mientras que no hay ninguna definición jurídica del término fondo mutuo, comúnmente se aplica sólo a los vehículos de inversión colectiva regulados y vendidos al público en general. A veces se refieren a como "empresas de inversión" o "inversión registrada". La mayoría de los fondos mutuos son abierta, los accionistas de significado pueden comprar o vender acciones del fondo en cualquier momento por los redimir a del fondo de sí mismo, en lugar de un intercambio. Fondos de cobertura No se consideran un tipo de fondo mutuo, principalmente porque no se venden públicamente.

En los Estados Unidos, los fondos mutuos deben registrarse con el Securities and Exchange Commission, supervisado por una junta de directores (o junta de Síndicos si organizado como un fideicomiso en lugar de una corporación o sociedad) y gestionado por un asesor de inversiones registrado. Los fondos mutuos, como otras empresas de inversión registrada, también están sujetos a un régimen normativo extenso y detallado establecido en la ley de sociedades de inversión de 1940. Los fondos mutuos no tributan sobre sus ingresos y ganancias si cumplen con ciertos requisitos en los Estados Unidos Código de rentas internas.

Los fondos mutuos tienen ventajas y desventajas en comparación a la inversión directa en valores individuales. Tienen una larga historia en los Estados Unidos. Hoy juegan un papel importante en las finanzas domésticas, en particular en la planificación de la jubilación.

Hay 3 tipos de fondos mutuos de Estados Unidos: ampliable, unidad inversión confianza y cerrado. El tipo más común, el fondo ampliable, debe estar dispuesto a comprar acciones de respaldo de inversionistas cada día laborable. Fondos cotizados (ETF) son ampliables fondos o inversiones unidad confía en que el comercio en el intercambio. Ampliables fondos son más comunes, pero los fondos cotizados han ido ganando en popularidad.

Los fondos mutuos se clasifican generalmente por sus principales inversiones. Las cuatro principales categorías de los fondos son fondos del mercado monetario, bonos o fondos de renta fija, fondos de acciones o valores y fondos híbridos. Los fondos también pueden categorizarse como índice o activamente gestionados.

Los inversionistas en un fondo mutuo los gastos del fondo, que reducen los rendimientos del fondo y el rendimiento. Hay controversia acerca del nivel de estos gastos. Un solo fondo mutuo puede dar los inversores una variedad de diferentes combinaciones de los gastos (que pueden incluir comisiones de ventas o cargas) ofreciendo varios tipos diferentes de clases de acciones.

Estructura

En los Estados Unidos, un fondo de inversión está registrado con el Securities and Exchange Commission (SEC) y es supervisado por un Junta Directiva (si está organizada como una corporación) o Junta de Síndicos (si está organizada como un fideicomiso). La Junta está cargada con asegurando que el fondo es administrado en el mejor interés de los inversores del fondo y con contratación del administrador del fondo y otros prestadores de servicios al fondo.

El Gestor del fondo, también conocido como el fondo patrocinador o Gestora, oficios (compra y vende) las inversiones del fondo según el objetivo del fondo inversión. Un gestor del fondo debe ser una Asesor de inversiones registrado. Los fondos que son manejados por el mismo gestor del fondo y que tienen el mismo nombre de marca son conocidos como un familia de fondo o Fondo complejo.

Los fondos mutuos no tributan sobre sus ingresos y ganancias mientras cumplan con los requisitos establecidos en el código de rentas internas de Estados Unidos. Específicamente, deben diversificar sus inversiones, limitar la propiedad de votación securities, distribuir anualmente un alto porcentaje de sus ingresos y ganancias de capital (netas de pérdidas de capital) a sus inversores y ganan la mayor parte de los ingresos mediante la inversión en valores y divisas.

Fondos mutuos pasan imponible a sus inversores por pago de dividendos y ganancias de capital por lo menos anualmente. La caracterización de ese ingreso no ha cambiado como atraviesa a los accionistas. Por ejemplo, las distribuciones de fondos de inversión de los ingresos por dividendos se reportan como ingresos por dividendos por el inversionista. Hay una excepción: pérdidas netas incurridas por un fondo de inversión no son inversionistas de fondos distribuidos o pasar por a pero son retenidas por el fondo para poder compensar las ganancias futuras.

Los fondos mutuos pueden invertir en muchas clases de valores. Los tipos de valores que puede invertir un fondo particular en se establecen en el prospecto del fondo, que describe el objetivo del fondo inversión, enfoque de inversión y las inversiones permitidas. El objetivo de inversión describe el tipo de ingresos que busca el fondo. Por ejemplo, un plusvalías Fondo generalmente busca para obtener la mayor parte de sus rendimientos de aumentos en los precios de los títulos que posee, en lugar de ingresos de dividendos o intereses. El enfoque de inversión describe los criterios que el gestor del fondo se utiliza para seleccionar las inversiones para el fondo.

Inversión de un fondo mutuo cartera es continuamente monitoreado por el fondo Gestor de la cartera o gerentes.

Fondos de cobertura No se consideran un tipo de fondos mutuos (no registrado). Mientras que son otro tipo de vehículo de inversión colectiva, que no se rigen por la ley de sociedades de inversión de 1940 y no están obligados a inscribirse en la Securities and Exchange Commission (aunque muchos gestores de hedge funds deben registrarse como asesores de inversión).

Ventajas y desventajas

Los fondos mutuos tienen ventajas en comparación con la inversión directa en valores individuales. Estos incluyen:

• Creciente diversificación: un fondo debe tener muchos valores. Diversificación reduce riesgos en comparación a la celebración de una sola población, bond, otros instrumentos disponibles.
• Liquidez diaria: este concepto aplica sólo a ampliables fondos. Los accionistas pueden comercio sus participaciones con el administrador del fondo en el cierre de una jornada bursátil basado en el valor liquidativo cierre de participaciones del fondo. Sin embargo, puede haber cuotas y restricciones según lo indicado en el folleto del fondo. Para los tenedores de acciones individuales, bonos, fondos cerrados, ETF ' s y otros instrumentos disponibles, puede no haber un comprador/vendedor para ese instrumento cada día, tales inversiones menos líquido.
• Gestión de inversiones profesional: un aspecto muy variable de un fondo que se discuten en el folleto. Fondos activamente gestionados pueden tener grandes personales de los analistas que comercian activamente las explotaciones de fondo. Gestión de un fondo de índice sólo pasivamente puede reequilibrar las explotaciones para que coincida con un índice de mercado como la Standard y Poors 500 Index.
• Capacidad de participar en las inversiones que pueden estar disponibles sólo para los inversionistas más grandes: los mercados extranjeros, en particular, son raramente abierta y asequible para el inversor individual. Además, las investigaciones necesarias para hacer las inversiones extranjeras sensibles pueden requerir conocimientos de otro idioma y las reglas de las regulaciones de otros mercados.
• Servicio y comodidad: esto no es una característica de un fondo mutuo, sino más bien una característica de la gestora. Cada vez más en los últimos años, hay fondos, en particular Exchange negocian Funds (ETFs) que son puramente instrumentos de inversión sin servicios adicionales de la gestora.
• Supervisión del gobierno: en gran parte, es papel del gobierno de los Estados Unidos con fondos mutuos exigir la publicación de un folleto que describe el fondo. Ningún documento de este tipo se requiere de acciones, bonos, monedas y otros instrumentos de inversión. No hay ninguna supervisión gubernamental de inversión éxito/fracaso de un fondo.
• Facilidad de comparación: como dispone de muchos proveedores de fondos mutuos, es generalmente fácil de encontrar fondos similares y comparar características tales como los gastos.

Los fondos mutuos tienen desventajas, que incluyen:

• Honorarios
• Menor control sobre el momento del reconocimiento de las ganancias
• Ingresos menos predecible
• Ninguna oportunidad para personalizar

Historia

Los primeros fondos mutuos se establecieron en Europa. Un investigador acredita a un comerciante holandés con la creación del primer fondo mutuo en 1774. El primer fondo de inversión fuera de Holanda era el exterior & gobierno Fiduciario Colonial, que se estableció en Londres en 1868. Ahora es el Fideicomiso de inversión extranjera y Colonial y transacciones de valores en la bolsa de valores de Londres.

Los fondos mutuos se introdujeron en los Estados Unidos en la década de 1890. Se hicieron populares durante la década de 1920. Estos primeros fondos eran generalmente del tipo cerrado con un número fijo de acciones que a menudo se cotizan a precios por encima del valor de la cartera.

El primer fondo de inversiòn ampliable con acciones rescatables fue establecido el 21 de marzo de 1924. Este fondo, el Massachusetts Investors Trust, es ahora parte de la Familia MFS de fondos. Sin embargo, los fondos cerrados seguía siendo más populares que los fondos ampliables a lo largo de la década de 1920. En 1929, ampliables fondos representaron sólo el 5% de $ 27 billones de la industria en activos totales.

Después de la crash bursátil de 1929, Congreso aprobó una serie de actos que regula los mercados de valores en general y los fondos mutuos en particular. El Securities Act de 1933 requiere que todas las inversiones vendidas al público, incluyendo los fondos mutuos, estar registrado en la Securities and Exchange Commission y que proporcionan potenciales inversionistas con un Folleto Eso revela hechos esenciales de la inversión. El Securities and Exchange Act de 1934 requiere que los emisores de valores, incluidos los fondos mutuos, informar regularmente a sus inversores; esta ley también creó la Securities and Exchange Commission, que es el principal regulador de los fondos mutuos. El Ley de ingresos de 1936 establecieron pautas de imposición de los fondos de inversión, mientras que el Ley de sociedades de inversión de 1940 gobierna su estructura.

Cuando la confianza en el mercado de valores devueltos en la década de 1950, la industria de fondos mutuos comenzó a crecer de nuevo. En 1970, había aproximadamente 360 fondos con $ 48 billones en activos. La introducción de fondos del mercado monetario en el ambiente de la alta tasa de interés de finales de los setenta impulsaron el crecimiento de la industria dramáticamente. La primera venta por menor Fondo de índicePrimer índice Investment Trust, se formó en 1976 por El grupo de vanguardia, encabezada por John Bogle; Ahora se llama el Vanguard 500 Index Fund y es uno de los fondos mutuos más grandes del mundo, con más de $ 100 billones en activos al 31 de enero de 2011.

Fondo de crecimiento de la industria continuado en los años ochenta y noventa, como resultado de tres factores: un mercado alcista por tanto acciones y bonos, presentaciones de nuevos productos (incluyendo bonos exentos de impuestos, sector, internacional y fecha prevista los fondos) y una distribución más amplia de acciones de fondo. Entre la nueva distribución de canales eran los planes de jubilación. Los fondos mutuos son ahora la opción de inversión preferida en ciertos tipos de planes de jubilación de rápido crecimiento, específicamente en 401 (k) y otros planes de aportaciones definidas y en cuentas individuales de retiro (Ira), los cuales aumentaron en popularidad en la década de 1980. Los activos totales de fondos mutuos cayeron en 2008 como resultado de la crisis crediticia de 2008.

En 2003, la industria de fondos mutuos estuvo involucrada en un escándalo participación de tratamiento desigual de los accionistas del fondo. Algunas sociedades gestoras de fondos permitidos a los inversionistas favorecidos a entablar tarde de comercio, lo cual es ilegal, o market-timing, que es una práctica prohibida por la política de fondo. El escándalo fue descubierto inicialmente por entonces - Nueva York Fiscal General Eliot Spitzer y dio como resultado significativamente mayor regulación de la industria.

Al final de 2011, hubo más de 14.000 fondos mutuos en los Estados Unidos con activos combinados de $ 13 trillones, según la Investment Company Institute (ICI), una asociación comercial de inversión empresas en los Estados Unidos. El ICI informa que los activos de fondos mutuos en todo el mundo eran $ 23,8 trillones en la misma fecha.

Fondos mutuos juega un papel importante en Estados Unidos las finanzas domésticas y planificación de la jubilación. Al final de 2011, fondos representaron el 23% de los activos financieros domésticos. Su papel en la planificación de la jubilación es particularmente significativa. Aproximadamente la mitad de los activos en planes 401 (k) y cuentas individuales de retiro fueron invertida en fondos mutuos.

Principales complejos

A finales de octubre de 2011, los mejores complejos 10 fondos mutuos en los Estados Unidos fueron:

1. Vanguardia
2. Fidelidad
3. Amer (Capital Research)
4. BLK
5. PIMCO
6. Franklin Templeton
7. JPMorgan Chase
8. State Street Global Advisors
9. T. Rowe Price
10. Inversores federados

Tipos

Hay tres tipos principales de fondos mutuos en los Estados Unidos: fondos ampliables, Fideicomisos de inversión de unidad (UITs); y fondos cerrados.

Fondos cotizados (ETFs) son ampliables fondos o inversiones unidad confía en que el comercio en el intercambio; recientemente han adquirido popularidad. Mientras que el término "fondo mutuo" puede referirse a los tres tipos de sociedades de inversión registrada, más comúnmente se utiliza para referirse exclusivamente al tipo de duración indefinido.

Fondos ampliables

Artículo principal: Fondo ampliable

Ampliables fondos mutuos deben estar dispuestos a recomprar sus acciones de los inversionistas al final de cada día laborable en el valor del activo neto calculado ese día. Más ampliables fondos también venden acciones al público cada día laborable; Estas acciones también tienen un precio de valor de activos netos. Un gerente de inversiones profesional supervisa la cartera, compra y venta de valores según corresponda. La inversión total en el fondo variará basado en compartir las compras, canjes de acciones y fluctuación en la valuación de mercado. No hay ningún límite legal en el número de acciones que pueden ser emitidas.

Ampliables fondos son el tipo más común de fondo mutuo. Al final de 2011, hubo 7.581 ampliables fondos mutuos en los Estados Unidos con activos combinados de $ 11,6 trillones.

Fondos cerrados

Artículo principal: Fondo cerrado

Los fondos cerrados generalmente emiten acciones al público una sola vez, cuando son creados a través de un oferta pública inicial. Sus acciones entonces son listadas una bolsa de valores. Los inversores que ya no desean invertir en el fondo no pueden vender sus acciones hacia el fondo (como pueden con un fondo ampliable). Por el contrario, deben vender sus acciones a otro inversor en el mercado; el precio que reciben puede ser significativamente diferente del valor del activo neto. Puede ser un "Premio" al valor del activo neto (es decir, que es mayor que el valor del activo neto) o, más comúnmente, en un "descuento" del valor del activo neto (es decir, que es menor que el valor del activo neto). Un gerente de inversiones profesional supervisa la cartera, compra y venta de valores según corresponda.

A finales de 2011, había 634 fondos cerrados en Estados Unidos con activos combinados de $ 239 billones.

Fideicomisos de inversión de unidad

Artículo principal: Fideicomiso de inversión de la unidad

Unit trusts de inversión o UITs emiten acciones al público una sola vez, cuando son creados. UITs generalmente tienen una vida limitada, establecida en la creación. Los inversores pueden canjear acciones directamente en el fondo en cualquier momento (como con un fondo ampliable) o esperar para redimir a la terminación del fideicomiso. Menos comúnmente, pueden vender sus acciones en el mercado abierto.

Fideicomisos de inversión de unidad no tiene un gestor de inversiones profesional. Su cartera de valores se establece la creación de la UIT y no cambia.

A finales de 2011, había 6.022 UITs en Estados Unidos con activos combinados de $ 60 billones.

Fondos cotizados

Artículo principal: Fondos cotizados

Una innovación relativamente reciente, los fondos cotizados o ETF a menudo está estructurada como una compañía de inversión indefinida, aunque ETFs también pueden ser estructurados como unidad fideicomisos de inversión, sociedades, inversiones confianza, fideicomisos otorgante o bonos (como un Nota negociables). Mayoría ETF es fondos de índice que combinan características de ambos fondos cerrados y fondos ampliables. Idealmente, ETFs cotizan en bolsa a un precio cercano a valor liquidativo de las participaciones de ETF durante todo el día. Las acciones de la ETF pueden ser creadas o liquidadas durante la jornada bursátil por el gestor del fondo trabajando con especialistas e instituciones que se benefician de arbitraje comercial las ligeras diferencias entre la cotización ETF y el precio de las participaciones de ETF. Este arbitraje se supone para mantener el precio de mercado ETF cerca de valor del activo neto de sus tenencias, pero no hay garantía especialmente con ETFs fino comercializados. A partir de marzo de 2014, más de la mitad de ETFs tienen menos de $ 100 millones en activos, y aproximadamente el 20% tienen activos de menos de $ 10 millones. ).

ETF ' s han ido ganando en popularidad. A partir de marzo de 2014, hubo más de 1.500 ETFs en Estados Unidos con activos combinados de más de $ 2,7 trillones.

Inversiones y clasificación

Los fondos mutuos se clasifican normalmente por sus principales inversiones, como se describe en el prospecto e inversión objetivo. Las cuatro principales categorías de los fondos son fondos del mercado monetario, bonos o fondos de renta fija, fondos de acciones o valores y fondos híbridos. Dentro de estas categorías, los fondos pueden ser subclasificó por objetivo de inversión, el enfoque de inversión o enfoque específico. La SEC requiere que los nombres de fondos mutuos no ser incompatible con las inversiones del fondo. Por ejemplo, el "ABC New Jersey exentas de impuestos Bond Fund" generalmente tendría que invertir, en circunstancias normales, por lo menos el 80% de sus activos en bonos que están exentos de impuesto sobre la renta federal, desde el impuesto mínimo alternativo y de impuestos en el estado de Nueva Jersey.

Bonos, fondos de valores y híbridos pueden ser clasificados como índice o fondos (pasivamente administrados) o fondos administrados activamente.

Fondos del mercado monetario

Artículo principal: Fondos del mercado monetario

Fondos del mercado monetario invierten en instrumentos del mercado monetario, que son valores de renta con muy poco tiempo a la madurez y calidad crediticia alta fija. Los inversores usan fondos del mercado monetario como sustituto de las cuentas de ahorro bancarias, aunque los fondos del mercado monetario no son gobierno asegurado, a diferencia de las cuentas de ahorro bancarias.

Fondos del mercado monetario se esfuerzan por mantener un $1,00 por cuota valor liquidativo, lo que significa que los inversionistas ganan ingresos por intereses del fondo pero no experimentan pérdidas o ganancias de capital. Si falla un fondo mantener esa $1,00 por acción porque sus valores han disminuido en valor, se dice "romper la pelota". Sólo dos fondos del mercado monetario han roto alguna vez el dólar: estadounidense gobierno MNY comunidad banquero en 1994 y el Reserve Primary Fund en 2008.

Al final de 2011, fondos del mercado monetario representaron el 23% de los activos del fondo ampliable.

Fondos de bonos

Artículo principal: Fondo de bonos

Fondos de bonos invertiren en títulos de renta o deuda fijas. Fondos de bonos pueden ser subclasificó según los tipos específicos de bonos propiedad (tales como alto rendimiento o bonos basurabonos corporativos de grado de inversión, bonos o bonos municipales) o por el vencimiento de los bonos (corto, mediano o largo plazo). Fondos de bonos podrán invertir en principalmente valores de Estados Unidos (doméstico o los fondos de Estados Unidos), en tanto Estados Unidos y valores extranjeros (fondos globales o mundiales), o valores extranjeros principalmente (fondos internacionales).

Al final de 2011, fondos de bonos representaron el 25% de los activos del fondo ampliable.

Fondos de acciones o valores

Artículo principal: STK

Acciones o valores fondos invierten en común las acciones que representan una cuota de propiedad (o equidad) en las empresas. Los fondos de acciones podrán invertir en principalmente valores de Estados Unidos (doméstico o los fondos de Estados Unidos), en tanto Estados Unidos y valores extranjeros (fondos globales o mundiales), o valores extranjeros principalmente (fondos internacionales). Ellos pueden enfocarse en un sector o industria específica.

Un fondo de acciones puede ser subclasificó en dos dimensiones: estilo de capitalización y (2) inversión (1) mercado (es decir, crecimiento vs mezcla/núcleo vs valor). Las dos dimensiones aparecen a menudo en una red conocida como una "caja de estilo".

Capitalización de mercado ("cap") indica el tamaño de las empresas en que invierte un fondo, basándose en el valor de las acciones de la compañía. Capitalización de mercado de cada empresa iguala el número de acciones pendientes veces el precio de mercado de las acciones. Capitalizaciones de mercado generalmente se dividen en las siguientes categorías:

• Micro cap
• SML
• Mid cap
• LC

Mientras que las definiciones específicas de cada categoría varían con las condiciones del mercado, acciones de gran capitalización generalmente tienen capitalizaciones de mercado de al menos $ 10 billones, acciones de pequeña capitalización tienen capitalizaciones de mercado por debajo de $ 2 billones, y acciones de capitalización micro tienen capitalizaciones de mercado por debajo de $ 300 millones. Los fondos también se clasifican en estas categorías basadas en las tapas del mercado de las acciones que lleva a cabo.

Los fondos de acciones también se subclasificó según su estilo de inversión: crecimiento, valor o mezcla (o núcleo). Fondos de crecimiento buscan invertir en acciones de rápido crecimiento las empresas. Valor fondos buscan invertir en acciones que aparecen un precio barato. Mezcla los fondos no están sesgados hacia el crecimiento o valor.

Al final de 2011, los fondos de acciones representaron el 46% de los activos de los fondos mutuos de Estados Unidos.

Fondos híbridos

Híbrido fondos invierten en acciones y bonos o en convertibles. Equilibrado fondos, fondos de asignación de activos, fecha o destino fondos de riesgo y fondos del ciclo de vida o estilo de vida son todos los tipos de fondos híbridos.

Fondos híbrido pueden ser estructurados como fondos de fondos, lo que significa que invierten comprando acciones en otros fondos mutuos que invierten en valores. Fondo de la mayoría de los fondos invertir en fondos afiliados (significado fondos mutuos administrados por el mismo patrocinador de fondo), aunque algunos invertiren en fondos no afiliados (es decir, aquellos administrados por otros patrocinadores de fondo) o en una combinación de los dos.

Al final de 2011, los fondos híbridos representaron el 7% de los activos de los fondos mutuos de Estados Unidos.

Índice (administrado pasivamente) versus activamente gestionados

Artículos principales: Fondo de índice y gestión activa

Un fondo de índice o fondo administrado pasivamente pretende igualar el rendimiento de un índice de mercado, tales como la S & P 500 Índice, mientras que un Fondo activamente gestionado busca superar un índice relevante a través de selección de seguridad superior.

Gastos

Los inversionistas en un fondo mutuo pagan los gastos del fondo. Estos gastos se dividen en cinco categorías: cargos de distribución (ventas cargas y cuotas 12b-1), la cuota de administración, otros gastos de fondo, accionista transacción honorarios y cargos de transacción de valores. Algunos de estos gastos reducen el valor de la cuenta de un inversor; otros son pagados por el fondo y reducir valor liquidativo.

Gastos recurrentes y gastos — específicamente el honorario 12b-1, la Comisión de administración y otros financian gastos — están incluidos en la relación entre gasto total de un fondo, o simplemente la "relación de gastos". Porque todos los fondos deben calcular un ratio de gastos utilizando el mismo método, permite que los inversionistas para comparar los costos a través de los fondos.

Cargos de distribución

Artículo principal: Los gastos y cuotas de fondos mutuos

Pagan los cargos de distribución para la comercialización, distribución de acciones del fondo así como los servicios a los inversores.

Carga frontal o carga de ventas

A carga de front-end o encargado de ventas es un Comisión pagado a un corredor por un fondo mutuo cuando se compran acciones. Se expresa como un porcentaje de la cantidad total invertida o "precio de la oferta pública", que iguala el valor del activo neto más la carga de front-end por acción. La carga de front-end a menudo disminuye conforme aumenta la cantidad invertida, a través de puntos de interrupción. La carga de front-end es pagada por el accionista; se deduce de la cantidad invertida.

Carga de fondo

Algunos fondos tienen una carga de fondo, que es pagado por el inversionista cuando las acciones son redimidas. Si la carga de fondo disminuye más el inversor accionista, se llama un contingente diferidos gastos de ventas (o CDSC). Como la carga de front-end, la carga de fondo es pagada por el accionista; se deduce de los ingresos de redención.

honorarios 12B-1

Algunos fondos cobran una cuota anual para compensar el distribuidor de acciones de fondo de prestación de servicios en curso para financiar a los accionistas. Esta cuota se llama un honorario 12b-1, después de la regla SEC lo autoriza. El honorario 12b-1 es pagado por el fondo y reduce el valor del activo neto.

Fondos sin carga

A fondo sin carga no cobra una carga de front-end bajo ninguna circunstancia, no cobra una carga de fondo bajo ninguna circunstancia y no cobra una Comisión 12b-1 superior al 0,25% de activos del fondo.

Comisión de gestión

La cuota de manejo se presta a la gestora o patrocinador, quien organiza el fondo, proporciona la gestión de la cartera o servicios de asesoramiento de inversión y normalmente presta su nombre al fondo. El administrador del fondo también puede proporcionar otros servicios administrativos. La cuota de administración tiene a menudo puntos de interrupción, lo que significa que se declina como aumento de los activos (en el fondo tampoco específico o en la familia de fondo como un todo). La tasa de gestión es pagada por el fondo y está incluida en la relación de gastos.

Junta Directiva del fondo revisa anualmente la cuota de administración. Los accionistas del fondo deben votar en cualquier aumento propuesto en la gestión. Sin embargo, el gerente del fondo o patrocinador podrá acordar renunciar todos o una porción de la cuota de administración con el fin de disminuir la proporción de gastos del fondo.

Otros gastos de fondo

Un fondo mutuo puede pagar por otros servicios, incluyendo:

• Junta de directores o fideicomisarios honorarios y gastos
• Cuota de custodia: pagados a un Banco depositario para la celebración de portafolio del fondo en el depósito y recogida de ingresos debido a los valores
• Administración de fondos tarifa: para supervisar asuntos todo administrativos del fondo como la preparación de Estados financieros y accionista informes, preparar y presentar innumerables presentaciones ante la SEC requerida de empresas de inversión registrada, supervisar el cumplimiento de restricciones a la inversión, computación total devuelve y otra información de rendimiento de fondo, preparación/presentación de impuestos y todos los gastos de mantenimiento de conformidad con las leyes del estado "blue sky"
• Cuota de contabilidad de fondo: para realizar inversiones o valores contables servicios e informática el valor liquidativo (generalmente cada día la bolsa de valores de Nueva York está abierto)
• Honorarios de servicios profesionales: honorarios legales y de auditorías
• Matrícula: 24F-2 cargos adeudados a la SEC para las ventas netas de acciones del fondo social y estado azul cielo honorarios adeudados por vender acciones a los residentes de los Estados en los Estados Unidos y jurisdicciones tales como Puerto Rico y Guam
• Los gastos de comunicaciones de accionistas: imprimir y enviar por correo los documentos requeridos a los accionistas como accionista informes y folletos
• Agente servicio honorarios y gastos de transferencia: para el mantenimiento de registros de accionistas, ofreciendo declaraciones e impuestos formas a inversores y proporcionando el teléfono, internet y u otro soporte de inversionista y mantenimiento
• Honorarios de otros/varios

El gestor del fondo o patrocinador podrá acordar subsidiar algunos de estos otros gastos con el fin de disminuir la proporción de gastos del fondo.

Tarifas por transacciones accionista

Los accionistas se requiera pagar honorarios para ciertas transacciones. Por ejemplo, un fondo puede cobrar una tarifa plana para mantener una cuenta de jubilación individual para un inversionista. Algunos fondos cobran cuotas de redención cuando un inversionista vende acciones de fondo poco después comprarlos (generalmente definida como dentro de 30, 60 o 90 días de la compra); las tasas de redención se calculan como un porcentaje de la suma de la venta. Tarifas por transacciones accionista no forman parte de la relación de gastos.

Tarifas de transacción de valores

Un fondo mutuo paga los gastos relacionados con la compra o venta de los valores de su cartera. Estos gastos pueden incluir comisiones de corretaje. Tarifas de transacción de valores aumentan la base de los costos de inversiones comprada y reducen las ganancias de su venta. Ellos no fluye a través de la declaración de ingresos de un fondo y no están incluidos en su ratio de gastos. La cantidad de valores transacción honorarios pagados por un fondo normalmente positivamente se correlaciona con su volumen comercial o "volumen".

Controversia

Los críticos de la industria de fondos argumentan que los gastos del fondo son demasiado altos. Ellos creen que el mercado de fondos mutuos no es competitivo y que existen muchos cargos ocultos, así que es difícil para los inversores a reducir las tasas que pagan. Sostienen que es la forma más efectiva para los inversionistas elevar los rendimientos que ganan de fondos mutuos para invertir en fondos con ratios de bajo costo.

Contador de gestores de fondo que las cuotas son determinadas por un mercado altamente competitivo y, por lo tanto, reflejan el valor que los inversores atribuyen al servicio prestado. Además, señalan que las tasas son claramente reveladas.

Compartir clases

Un fondo mutuo solo pueden dar inversores una variedad de diferentes combinaciones de cargas de front-end, back-end cargas y 12b-1 honorarios, ofreciendo diferentes tipos de acciones, conocidas como compartir clases. Todas las clases de acciones de invertiren en la misma cartera de valores, pero cada uno tiene diferentes gastos y, por lo tanto, resulta un funcionamiento distinto y diferente valor liquidativo. Algunos de estos comparten las clases pueden estar disponibles solo para ciertos tipos de inversionistas.

Fondos ofreciendo múltiples clases a menudo identifican con letras, aunque también pueden utilizar nombres tales como "INV", "Clase de servicio", "Clase institucional", etc., para identificar el tipo de inversor al que se destine la clase. La SEC no regula los nombres de las clases de acciones, para que los detalles de una clase de acción con el mismo nombre pueden variar de la familia de fondos para financiar la familia.

Clases de acciones típicas para fondos vendieron a través de corredores u otros intermediarios son los siguientes.:

• Clase A las acciones por lo general cobran una front-end ventas carga junto con una pequeña cuota 12b-1.
• Clase B acciones generalmente no tienen una carga de ventas front-end. En cambio, tienen una alta contingente diferida carga ventas, o CDSC que disminuye gradualmente durante varios años, combinada con una alta 12B-1 honorario. Acciones clase B generalmente convierten automáticamente en acciones clase A después de que han llevado a cabo durante un período determinado.
• Clase C las acciones suelen tienen una alta cuota de 12b-1 y un modesto contingente diferida carga las ventas que se interrumpe después de uno o dos años. Acciones clase C generalmente no convierta a otra clase. A menudo se llaman "nivel de la carga" acciones.
• Clase I son generalmente sujeto a requisitos de inversión mínima muy alta y son, por lo tanto, conocidos como acciones "institucionales". Son las acciones sin carga.
• Clase R están generalmente para el uso en planes de pensiones como los planes 401 (k). Ellos normalmente no cobramos las cargas, pero cobran un pequeño honorario 12b-1.

Los fondos sin carga a menudo tienen dos clases de acciones:

• Clase I las acciones no cobra comisión 12b-1.
• Clase N acciones cobran un honorario 12b-1 de no más de 0,25% de activos del fondo.

Ninguna clase de acciones típicamente cobra una carga de front-end o back-end.

Definiciones

Definiciones de términos clave.

Valor liquidativo o NAV

Artículo principal: Valor liquidativo

Valor neto de los activos de un fondo o NAV iguala el valor actual de mercado de participaciones de un fondo menos pasivos del fondo (a veces se denomina "patrimonio neto"). Generalmente se expresa como una cantidad por acción, calculada dividiendo el número de acciones de fondo excepcionales activos netos. Fondos deben calcular su valor neto de los activos según las reglas establecidas en sus folletos. Fondos calcular su NAV al final de cada día que la bolsa de valores de Nueva York está abierto, aunque algunos fondos computar su NAV más de una vez diariamente.

Valoración de los valores en cartera de un fondo es a menudo la parte más difícil de calcular el valor del activo neto. El directorio del FMI supervisa típicamente valoración de seguridad.

Relación de gastos

La proporción de gastos permite a los inversionistas comparar los gastos a través de los fondos. La proporción de gasto es igual a la cuota 12b-1 además de la cuota de manejo más otros gastos fondo divididos por el promedio diarios activos netos. La proporción de gastos se refiere a veces como la "relación de gastos totales" o TER.

Promedio total anual de retorno

La SEC requiere que los fondos mutuos informar las tasas compuestas anuales promedio de rendimiento durante 1 año, 5 años y 10 años utilizando la fórmula siguiente:

P(1+T) ⁿ = ERV

Donde:

P = un hipotético pago inicial de $1,000.

T = rentabilidad total anual promedio.

n = número de años.

ERV = final rescatable valor de pago un hipotético $1.000 al principio de la 1, 5 o períodos de diez años al final de la 1, 5, o períodos de diez años (o parte fraccional).

Volumen de ventas

Volumen de ventas es una medida del volumen de los valores de un fondo de comercio. Se expresa como un porcentaje del valor promedio de mercado de valores a largo plazo de la cartera. Volumen de ventas es el menor de un fondo compras o ventas durante un año dado, dividido por el valor promedio de mercado de valores a largo plazo para el mismo período. Si el período es menos de un año, cifra de negocios es generalmente anualizado.

Véase también

• Derivado del fondo
• Gestión de activos globales
• Inversor institucional
• Gestión de inversiones
• Promedio de Lipper
• Lista de las compañías de fondos mutuos en Canadá
• Lista de familias de fondos mutuos en los Estados Unidos
• Lista de los fondos mutuos de Estados Unidos por activos bajo gestión
• Fondos mutuos en India
• Fondo de dinero
• Escándalo de fondos comunes de inversión (2003)
• Cobertura perfecta operación
• Pension
• Fondo de pensiones
• Planes de jubilación en los Estados Unidos
• Cuentas administradas por separado o SMAs
• Inversión socialmente responsable
• Valor inversión
• Capital de riesgo

Referencias

• Fink, Matthew P. (2008). El aumento de los fondos mutuos. Oxford University Press.
• Lemke, Thomas P.; Lins, Gerald T.; Smith, Thomas A. (2014). Regulación de las sociedades de inversión. Matthew Bender.
• Lemke, Thomas P.; Lins, Gerald T.; Hoenig, Kathryn L.; Rube, Patricia S. (2014). Los fondos especulativos y otros fondos privados: regulación y cumplimiento. Thomson oeste.
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